L’Italie dira oui à Mes, mais attention à la fin de la charité à la fin de la pandémie

Une fois la pandémie terminée, la charité prend fin. C'est sur cette question que reposent toutes les attentes pour le Conseil européen de demain, où, selon milanofinanza.it, l'Italie donnera en tout cas son large consentement à l'accès au paquet d'aide décidé par l'Eurogroupe le 9 avril dernier, allant de la Fonds de relance activé par la Commission européenne, auprès de la BEI, du fonds Cure et du Mes.

Ainsi, le gouvernement Conte, à moins de contorsions politiques de dernière minute, dira oui à l'utilisation du Mes très contesté (il pourra recevoir plus de 36 milliards d'euros pour en avoir payé 14), mais il se réservera plus tard pour vraiment l'utiliser , après avoir vérifié trois conditions fondamentales, qui sont liées: le coût du prêt, les conditions d'entrée (frais de santé) et les conditions de sortie (le règlement Mes prévoit une certaine rigidité sur ce point). Un excellent travail pour les avocats, si vous pensez qu'une convention de subvention insignifiante pour un financement européen de quelques dizaines de milliers d'euros fait plus de 80 pages.

Mais les sources interrogées à Bruxelles par milanofinanza.it rappellent également un aspect crucial pour lequel l'Italie devra éventuellement accéder au Fonds d'épargne d'État: cet accès est la condition nécessaire pour pouvoir profiter de l'ECM illimité de la BCE, un outil crucial qui devra acheter des dizaines de milliards d'euros de nouvelle dette italienne et devra le faire en ouvrant son parapluie pour sauver l'écart, compte tenu du niveau atteint ces derniers jours par cette dernière, près de 280 points de base. Sans le QE de la BCE et sans ses achats sans fin de BTP, l'écart serait de 500 et donc insoutenable. Et le rendement de 3% sur le BTP à trente ans en est une confirmation claire.

L'accès au MES est donc nécessaire pour sauvegarder Eurotower, une condition dont l'Italie ne peut se passer. Avec le grand soin qui doit être donné à l'avertissement dans les lieux: une fois la pandémie terminée, la charité prend fin. (Tous les droits sont réservés)